標準普爾評估：中國去槓桿時間要比官方預期還要更長

標準普爾全球評級指出中國最長的信貸周期在改革推動下結束，但整體信貸風險還沒有明顯下降，信貸總額與國內生產毛額(GDP)相較，比率在2017年的第一季達到211%的高峰，非銀行信貸總額與GDP相較比率為54%(最高峰)，銀行信貸總額與GDP相較比率為158%(最高峰)。

而企業信貸與GDP相較比率曾經達到167%，多數來自於房地產開發商融資部位。2018年與2019年房地產業有大規模債務到期，開發商再融資風險將會提高。

中國官方設定去槓桿目標，期限為3年，標準普爾認為可能需要延長，甚至要長達7年，特別是非金融企業最需要降低債務比重。中國官方則會運用赤字預算來補企業因去槓桿所要成的支出下降，不過標準普爾認為中國內部信貸環境如果沒有改革到適當條件，外部再因貿易衝突需求降低，固定投資與零售銷售成長趨緩超過預期，整體中國經濟成長速度放緩情況將會更加明顯。