英國5月物價年增率2.8%，低於預期

根據英國國家統計局於2026年6月17日發布的資料，英國2026年5月的消費者物價指數(CPI)年增率維持在2.8%，與2026年4月的數據相同，並未出現市場原先擔憂的急遽攀升。由於先前爆發美伊戰爭，部分經濟學家原先預測通膨率可能大幅升至3%，比英國央行的預估值高出將近1個百分點。然而，最新發布的5月數據意外持平，顯示通膨壓力並未失控，也導致英鎊在匯率市場呈現小幅走軟。

深入分析數據可以發現，包含自用住宅擁有者居住成本的消費者物價指數(CPIH)在截至2026年5月的12個月內成長3.0%，與2026年4月保持一致。若從月增率來看，2026年5月CPI與CPIH皆成長0.2%。在核心通膨方面，剔除食品、能源、酒精與菸草等波動較大項目後的CPI核心通膨率，從2026年4月的2.5%小幅上升至2.6%，略低於外界預期。而服務業通膨率則從2026年4月的3.2%上升至3.7%，符合市場預估，該指標也是英國央行衡量核心物價壓力的重要依據。相對地，商品類年增率則由2026年4月的2.4%下降至2.0%。

推動物價上升的最大助力來自交通運輸成本。交通運輸部門的價格在截至2026年5月的12個月內整體成長6.8%，高於2026年4月的4.5%，創下自2022年12月以來最高紀錄。其中，航空票價在2026年4月至5月期間大幅成長10.3%，主要受到復活節假期落在2026年4月初的影響。此外，汽車燃料價格也成為推升指標的重要因素，2026年5月英國汽油平均價格來到每公升157.4便士，創下自2022年11月以來新高。整體汽車燃料價格年增率高達24.6%。

在抑制通膨的項目中，食品與非酒精飲料發揮最大作用。該類別價格年增率於2026年5月下降至2.2%，低於2026年4月的3.0%，更是自2024年12月以來的最低水準。主要下降類別包含肉類、乳製品以及蔬菜與魚類。此外，房屋與家庭服務年增率也從2026年4月的3.0%下降至2026年5月的2.7%，其中自用住宅擁有者居住成本年增率為3.3%，創下自2022年6月以來最低點，同樣有助於減緩總體經濟面臨的物價壓力。

在國際局勢與總體經濟的連動上，近期美伊兩國有望達成協議並簽署諒解備忘錄，承諾重新開放荷姆茲海峽。由於英國高度依賴天然氣進口，相較於其他西方國家更容易受到中東衝突影響，此協議使金融市場的擔憂情緒大幅降溫。面對通膨數據與國際局勢的發展，外界預期英國央行貨幣政策委員會在近期會議中，將以7票對2票的投票結果，決定將基準利率維持在3.75%不變。儘管英國央行總裁貝利表示，當局有充裕時間等待並評估衝突帶來的後續影響，但部分官員仍擔憂企業可能藉由地緣政治衝突廣泛提高價格。

圖資來源：英國國家統計局