- 美國商務部最新數據顯示，受惠於退稅及股市上揚，美國消費動能持續維持強勁，帶動5月份整體零售額呈現穩健成長的趨勢
- 先前因國際地緣政治衝突導致汽油價格攀升，推升民眾相關支出，但隨著近期雙方達成協議，預期能源價格下降將有助緩解壓力
- 專家分析指出，雖然消費者安然度過能源危機，但高物價環境下退稅支撐效果恐逐漸消退，投資人應留意未來終端消費力道變化
根據美國商務部在2026年6月17日發布的資料，美國5月份零售與食品服務銷售額達到7,637億美元，月增率高達0.9%，遠超越市場原先預期的0.5%，同時相較於2025年5月的年增率更高達6.9%。此外，4月份的月增率也從初步估計的0.5%微幅下修至0.4%。這份亮眼的數據顯示，即便面臨高物價壓力，美國消費者的消費力道依然相當強勁。
深入分析各產業表現，零售貿易銷售額較4月成長1.0%，年增率達7.5%。其中，無店鋪零售業表現最為亮眼，年增率高達12.2%。餐飲服務與飲酒場所的銷售額也較2025年5月成長2.7%。若扣除汽車、汽油、建材與餐飲服務等波動較大的項目，5月份核心零售銷售的月增率為0.7%，而4月份的增速則維持0.5%不變。
推升5月份零售銷售強勁成長的關鍵因素之一，是油價大幅攀升帶動民眾在加油站的消費金額增加。受美伊戰爭影響，美國汽油價格一度衝上4年來的新高點。美國商務部資料亦顯示，5月加油站銷售額的年增率達12.9%，月增率亦達3.4%。然而，隨著美國與伊朗宣布將簽署停戰協議，並重啟荷莫茲海峽，國際油價預期將持續下降。全美平均零售汽油價格於本周首度降至每加侖4美元以下，這也是自4月以來首見的低點。
除了油價波動外，退稅款項與股市強勁走勢也是支撐美國民眾消費的兩大支柱。隨著美國報稅季落幕，大部分民眾的退稅金額已消耗殆盡。PNC金融公司的經濟學家分析內部數據後指出，今年家庭花費退稅金額的速度明顯比往年更快，其中最大的差異在於汽油支出的提高。
這項趨勢在低收入家庭中更為顯著。學者指出，對於退稅金額排在後25%的家庭而言，今年已經花費超過60%的退稅金額，遠高於去年同期的43%。這顯示特定族群的消費高度依賴退稅資金，以應對高昂的生活成本。
針對目前的總體經濟局勢，美國銀行經濟學家米緒拉(Mishra)表示，美國民眾的消費涵蓋範圍相當廣泛，千真萬確。他進一步指出，消費者似乎已經熬過能源危機最糟的階段，且幾乎毫髮無傷。然而，市場專家也提醒，雖然5月零售數據優異，但未來成長動能恐怕將逐漸趨緩。由於大額退稅對抗高物價的支撐效果預料將逐步消退，未來幾個月的消費趨勢是否能持續維持強勁，將是投資人需要密切關注的重點。
圖資來源：美國商務部
資料來源： 經濟日報