全球

OCED將全球2019年經濟成長率下修到2.9%，沒有保3 (2019-09-20)

• 經濟合作發展組織下修全球經濟成長預期，原本預估2019年全球經濟成長率為3.2%，修正後只有2.9%
• OCED首席經濟學家提到，憂慮全球進入一個非常低迷的時代，各國政府應該利用低利的機會投資未來，讓低迷成長不會變成新的常態
• OCED預估2019年美國經濟成長率為2.4%、歐元區經濟成長率為1.1%、中國經濟成長率為6.1%、日本經濟成長率為1%

7月全球外資共計減持24億美元美債，日本連續第2個月蟬連美國第1大債權國 (2019-09-18)

• 全球外資共計持有美國政府債券相較6月減少24億美元，當中持有短期國庫券較上月增加約30億美元，中長期債券相較上月減少約56億美元
• 2019年7月美國全球第一大債權國仍然是日本，共計持有1兆1,308億美元的美國政府債券，較6月增加79億美元，連續3個月增加
• 台灣在2019年7月共計持有1,787億美元的美國政府債券，全球排名第12，連續5個月上升，共計增加138億美元

台灣

央行決議維持各主要利率不變，同時將2019年經濟成長率預估目標上調到2.4% (2019-09-20)

• 中央銀行決議維持各項利率水準不變，重貼現率1.375%、擔保放款融通利率1.75%、短期融通利率3.625%，連續第13季沒有調整
• 央行說明決策理由考量國內通膨溫和，國際經濟成長趨緩且具有高度不確定性影響外需表現，預估今明兩年產出缺口還是會出現微幅負值
• 央行這次調升2019年經濟成長率預期目標到2.4%，相較第二季會議的2.06%，調升幅度為0.34%；預估2020年經濟成長率為2.34%

台灣8月人民幣存款較上月增加10.8億元人民幣，個人戶減少、法人戶增加 (2019-09-18)

• 8月底全體本國銀行人民幣存款餘額為2,664.14億元人民幣，較上月增加10.8億元人民幣
• 央行分析個人戶存款餘額減少，相對法人戶增加，推估為壽險與投信業者的國際債券到期回收資金
• 受限於法定投資上限所以將無法加碼部分轉進人民幣定存停泊

中國

中國調降1年期LPR利率0.05% (2019-09-20)

• 中國公布最新LPR報價，1年期LPR為4.2%，相較8月降低0.05%；5年期LPR為4.85%，與8月相同
• 在歐洲央行與美國聯準會宣布降息後，中國也透過LPR的報價機制引導市場利率下降

中國到8月底外匯占款連續第13個月下降 (2019-09-20)

• 中國8月底央行口徑外匯占款餘額較上月減少83.72億元人民幣，連續第13個月下降
• 外匯占款指的是中國人民銀行收購外匯資產，相對應投放的人民幣
• 當人民幣匯率走弱，資金外移時外匯占款就會減少，因人民銀行減少外匯資產

中國前8月財政收入達成率71%，個人所得稅收年增率-30% (2019-09-18)

• 中國1~8月一般公共預算收入年增率3.2%，年度預算達成率為71.2%；一般公共預算支出年增率8.8%，年度預算達成率為65%
• 前8月財政收入中以各稅種觀察，增值稅收年增率4.7%、企業所得稅收年增率3.6%、個人所得稅收年增率-30.1%
• 同樣前8月支出部分，成長最快的是交通運輸年增率16.1%、科學技術支出年增率15.2%排名第2，債務付息年增率13.8%

中國8月工業增加值年增率4.4%，是17年半最小漲幅；零售銷售漲幅也縮小 (2019-09-16)

• 中國8月規模以上工業增加值年增率4.4%，是自2002年2月的2.7%之後最小漲幅，累計1~8月年增率為5.6%
• 8月中國社會消費品零售總額年增率7.5%，較7月漲幅縮減0.1%；累計1~8月年增率為8.2%
• 累計1~8月中國固定資產投資年增率5.5%，漲幅較1~7月縮減0.2%

美國

美國8月成屋銷售較上月成長1.3%，漲幅為近17個月新高 (2019-09-20)

• 美國8月成屋銷售537萬戶，月增率1.3%，是2018年3月以來最大漲幅，反映房市在低利率帶動下有回溫跡象
• 8月成屋銷售價格年增率為2.6%，連續第2個月成長；成屋價格中位數為27.8萬美元，年增率4.7%
• 根據美國房貸機構房利美公司數據，30年期抵押貸款利率2018年11月達到高峰的4.94%，目前已經降低到3.5%

美國公布437項中國進口商品排除加徵關稅 (2019-09-20)

• 美國貿易代表署公布3份對中國商品加徵關稅的排除通知清單，共計有437項商品在清單之列
• 品項分布在美國首批340億美元、第2批160億美元，以及第3批2,000億美元的加徵關稅商品中
• 這次公布的商品項目是首度把前3批加徵關稅的商品納入排除清單中

美國聯準會宣布降息1碼，聯邦基金利率區間為1.75%~2% (2019-09-19)

• 美國聯準會宣布降息1碼(0.25%)，指標聯邦基金利率調降後成為1.75%~2%，這是2019年以來第2度降息
• 聯準會主席鮑威爾表示，如果美國經濟疲軟可能會進一步降息，也將重新研究何時要擴大資產負債表的問題
• 對於2019年美國經濟程長率預期目標中位數為2.2%，預估2020年成長率為2%

美國8月工業生產月增率0.6%，漲幅為近1年來新高 (2019-09-18)

• 美國8月工業生產月增率0.6%，優於市場預期的0.4%，也是近1年來最大漲幅
• 8月美國製造業生產月增率0.5%，但汽車與零件生產月增率-1%，若不含汽車後的8月製造業生產月增率為0.6%
• 8月美國產能利用率為77.88%，較上月上升0.36%，是2019年3月以來新高

美國8月零售銷售較上月成長0.4%，表現優市場預期 (2019-09-14)

• 美國8月零售銷售月增率0.4%，優於市場預期的0.2%；與去年同期相較8月零售銷售年增率4.1%
• 不含汽車、汽油、建材與食品後的8月核心零售銷售月增率0.3%，是2019年2月以來最小漲幅
• 8月的汽車銷售月增率1.8%，表現遠優於7月的0.1%

亞太

日本8月不含生鮮食品的核心CPI年增率0.5%，是2年多來最小漲幅 (2019-09-20)

• 日本8月不含生鮮食品後的核心消費者物價指數(CPI)年增率0.5%，漲幅較7月縮減0.1%，是2017年7月之後最小漲幅
• 若不含生鮮食品與能源後的8月核心CPI年增率0.6%，漲幅與7月相同，而日本央行設定的物價漲幅目標為2%

印尼央行宣布降息1碼，連續3個月調降利率 (2019-09-20)

• 印尼央行宣布降息1碼(0.25%)，指標7天期附賣回利率調降後來到5.25%，連續第3個月降息
• 印尼央行跟進美國聯準會降息，主要考量因素是全球經濟成長趨緩，希望透過降息可以支撐經濟成長

日本8月出口連續第9個月衰退 (2019-09-19)

• 日本財務省公布8月出口年增率-8.2%，連續第9個月衰退
• 8月日本出口衰退主因為汽車、汽車零件、半導體設備等出口減緩
• 8月日本對中國出口年增率-12.1%，對韓國出口年增率-9.4%，顯示韓國抵制日貨行動持續發酵中

紐西蘭第二季GDP季增率0.5%、年增率2.1% (2019-09-19)

• 紐西蘭第二季國內生產毛額(GDP)季增率0.5%，漲幅較第一季縮減0.1%；年增率為2.1%，漲幅較第一季縮減0.4%
• 第二季GDP季增率與年增率漲幅還是分別優於市場預期的0.4%與2%
• 第二季紐西蘭服務業產出季增率0.7%，是推升第二季經濟成長的主要動力

香港宣布降息1碼，因應美國聯準會降息 (2019-09-19 )

• 香港金融管理局調降貼現窗口基本利率1碼(0.25%)，調降後來到2.25%，因應美國聯準會的降息行動
• 因香港自1983年起實施港元釘住美元的聯繫匯率制度，因此當美國調整利率時香港將會隨之調整

日本央行決議維持各項貨幣政策不變 (2019-09-19)

• 日本央行決議維持現有各項貨幣政策不變，短期利率目標為-0.1%，承諾引導10年期公債殖利率在0%附近，年度購債計畫規模80兆日圓
• 決策聲明中提到，如果有必要的話會更加密切關注經濟是否有可能會失去達成央行設定2%物價漲幅的充足動能

澳洲8月失業率5.3%，創歷史新高 (2019-09-19)

• 澳洲公布8月失業率為5.3%，創歷年新高紀錄，而央行設定的目標為4.5%
• 澳洲8月新增就業人數為3.47萬人，當中正職就業人數還減少1.55萬人，而兼職人數增加5.02萬人

8月到日本的外國遊客衰退2.2%，來自韓國旅客衰退近5成 (2019-09-19)

• 8月赴日本觀光的外國遊客人數為252.01萬人，年增率-2.2%，這是繼2018年9月因颱風與北海道地震影響之後，再度出現外國觀光人數衰退的月份
• 8月赴日本觀光的韓國旅客30.87萬人，年增率-48%，主因為日韓關係緊繃未解，韓國民眾大量抵制日貨外，也大量減少到日本觀光旅遊
• 8月赴日本觀光的中國旅客100.6萬人排名第1，年增率16.3%；台灣8月赴日本觀光人數為42.03萬人，年增率6.5%，超越韓國成為第2名

韓國正式公告將日本剔出貿易白名單 (2019-09-18)

• 韓國9月18日公告實施「戰略貨品進出口告示修訂案」，正式將日本從貿易白名單中剔出
• 韓國對貿易夥伴分類修改為甲一、甲二與乙類，日本在新分類中被降為甲二類
• 日本在新的規定下，若韓國企業要向日本出口戰略貨品，申報與審批流程需要15天，是原本規定5天的3倍

穆迪調降香港信用評等展望到「負向」 (2019-09-17)

• 國際信用評等機構穆迪9月16日將香港信用評等展望由穩定，調整成為「負向」
• 考量原因為香港抗議活動對政府與政策的有效性破壞程度超過先前評估，可能會影響到信用基本面
• 對於香港的長期發行人信用評等仍然維持「Aa2」，因香港擁有大規模的財政基礎與外匯存底，反映香港仍然有強而有力的緩衝能力

越南降息1碼，指標再融資利率來到6% (2019-09-14)

• 越南央行宣布降息1碼(0.25%)，指標再融資利率調降後來到6%，預計9月16日起生效
• 這是自2017年10月以來首度降息，目的希望可以加大資金流動性，穩定國內經濟與外匯市場，進而刺激經濟發展
• 8月消費者物價指數(CPI)年增率2.26%，今年全年越南政府對CPI成長率目標設定控制在4%以下

歐洲

瑞士維持主要政策利率-0.75%不變 (2019-09-20)

• 瑞士央行決議維持利率水準不變，目前主要政策利率為-0.75%，沒有跟進歐洲央行與美國降息
• 瑞士央行聲明表示會保持擴張性貨幣政策，也會積極介入匯市減輕瑞士法郎升值壓力

挪威央行逆勢升息1碼，近1年以來第4度升息 (2019-09-20)

• 挪威央行決議升息1碼(0.25%)，基準利率調升後來到1.5%，這是自2018年9月20日宣布升息後，本波升息循環的第4度升息行動
• 挪威央行表示，全球經濟放緩主要央行降低借貸成本，因此未來進一步進行緊縮政策可能性降低，未來會有一段時間利率都保持在現有水準

英國決議維持利率不變，預估2019年底之前通膨率都會在2%以上 (2019-09-20)

• 英國央行決議不調整利率，指標利率仍然維持在0.75%，這次決議9位決策委員一致通過
• 英國央行表示脫歐不確定性已經影響到英國的生產力與經濟成長，如果沒有在10月31日前取得過度協議，經濟可能會進一步下滑

英國8月CPI年增率1.7%，漲幅為近32個月新低 (2019-09-19)

• 英國8月消費者物價指數(CPI)年增率1.7%，是2016年12月以來最小漲幅，英國央行設定的物價上漲目標為2%
• 根據英國國家統計局表示，電腦遊戲與玩具等價格漲幅回落，加上服裝與鞋類的價格漲幅低於去年同期，是造成整體物價上漲幅度縮小主因

美洲

巴西央行宣布降息2碼，指標利率降到5.5% (2019-09-19)

• 巴西央行宣布降息2碼(0.5%)，指標利率調降後來到5.5%歷史新低
• 央行對外聲明中表示主要考量原因為全球經濟前景不明，還有巴西國內通膨情況溫和
• 巴西央行預估2019年底通膨率為3.45%，低於央行設定的4.25%

能源

沙烏地阿拉伯表示9月底可以恢復受損產能，9月原油出口不會下降 (2019-09-18)

• 沙烏地阿拉伯國營阿美石油公司執行長對外表示，預估9月底可以恢復到受到攻擊前每天490萬桶的水準
• 沙烏地阿拉伯能源部長阿卜拉齊親王也強調會提用戰略儲油，原油出口在9月不會下降
• 9月底原油產量會達到每日1,100萬桶，到11月底還可以達每日1,200萬桶

EIA預估美國10月頁岩油產量達每日884.3萬桶，創歷史紀錄 (2019-09-17)

• 美國能源資訊署預估美國7大頁岩油產區10月原油產量來到每日884.3萬桶，創歷史新高紀錄
• 德州與新墨西哥州的二疊紀盆地10月預計產量還會增加每日7.1萬桶，來到每日448.5萬桶，將會是連續第9個月增產
• 而北達科他州與蒙大拿州的頁岩油產區預估可以增加每日2,000桶，來到每日147.1萬桶，創歷史新高紀錄

沙烏地阿拉伯油田遭受攻擊，估計影響5成原油產量 (2019-09-16)

• 沙烏地阿拉伯油田於9月14日遭到葉門胡賽叛軍發動10架無人機攻擊
• 影響的原油產量為每日570萬桶，這個規模約當目前沙烏地阿拉伯5成的日產量，也約當全球每日產油量的5%~6%
• 沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊親王表示，部分少的原油產量將會從儲油設施中補足